【装配式建筑】海螺水泥拟探索探索装配式建筑

    海螺水泥拟探索探索装配式建筑

建材龙头海螺水泥的年报正式披露，公司2018年度实现营收1284.03亿元，同比增长70.50%。净利润为298.14亿元，增幅接近9成。基本每股收益5.63元，加权平均净资产收益率为29.66%，期末公司总资产达1495.47亿元。公司拟每10股派现16.9元(含税)，合计分红金额达89.56亿元。

这是海螺水泥业绩最好的一年，也是公司上市以来每股现金分红绝对金额最高的一年。在过去三年，公司现金分红占归母净利润比率已连续3年超30%，堪称分红楷模。不过，就年度现金分红占上市公司股东净利润的比例来看，今年的31.06%比去年的40.11%要少。

保留更多在手现金可能是处于继续加大投资方面的考虑。根据年报，2019年海螺集团计划资本开支支出约100亿元，将主要用于项目建设、节能环保技改项目及并购项目支出。预计全年新增水泥产能约400万吨(不含并购)，新增骨料(含机制砂)产能1700万吨。此外，2019年，本集团计划全年水泥和熟料净销量(不含贸易量)3亿吨。

结合近几年的年报看，2018年的计划资本开支是68亿元，实际发生的资本性支出是56.38亿元，使用的保守。

在行业整体严控产能的情况下，截至报告期末，海螺水泥熟料产能2.52亿吨，水泥产能3.53亿吨，骨料产能3870万吨，商品混凝土60万立方米。与2017年年报的数据比，海螺2018年仅新增孰料产能新增600万吨，新增骨料(含机制砂)产能接近1000万吨，水泥和商业混凝土产能无变化。

业绩的大增主要还是来源于国内水泥价格的上涨。分产品看，公司旗下42.5级水泥产品2018年实现营收657.34亿元，同比增近五成。32.5r级水泥营业收入为253.74亿元，同比增长23.16%。熟料产品实现营收66.29亿元。

分区域看，根据披露，去年公司东部和中部区域市场需求稳定，供求关系进一步改善，销量增长，价格大幅提升，销售金额同比分别上升43.27%和35.37%，毛利率同比分别上升11.08个百分点和12.97个百分点。南部区域市场需求增长，销量增加，价格提升，销售金额同比上升35.08%，毛利率同比上升6.72个百分点。西部区域抓住市场需求回暖和行业季节性错峰生产的有利时机，销量和价格稳步提升，销售金额同比上升35.39%，毛利率同比上升12.1个百分点。

在成本方面，公司水泥熟料综合成本同比增长9.66%，主要是受产品销售结构优化以及大宗原燃材料采购价格上涨影响。

对费用和负债的控制能力仍然非常优异：公告显示，目前海螺水泥负债率为22.15%，较上年末继续下降了2.56%。在研发费用同比增长67.43%的情况下，销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计占主营业务收入的比重为5.72%，同比下降了4.12个百分点。

海螺水泥表示，在国内发展方面，把握行业供给侧结构性改革和国家加大环保治理的有利时机，按照有利于完善国内市场布局、增强竞争实力的原则，积极寻找合适的并购标的，探索合作新模式。加快培育发展新动能，大力发展骨料产业，稳步拓展混凝土产业，探索装配式建筑。

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